Στην αποτίμηση της θεμελιώδους αξίας των αθλητικών συλλόγων και των γηπέδων τους αναφέρεται η τέταρτη ανάλυση επικαιρότητας για το 2025, του Κέντρου Προγραμματισμού και Οικονομικών Ερευνών (ΚΕΠΕ) με τίτλο «Αποτίμηση θεμελιώδους αξίας αθλητικών συλλόγων και γηπέδων: Η περίπτωση του Παναθηναϊκού».
Στην περίληψη αναφέρονται τα εξής: Πιο συγκεκριμένα, βασίζεται στο υπό έκδοση άρθρο των Bertsatos και Sapountzoglou (forthcoming in the Review of Economic Analysis), με τίτλο «Estimating the fundamental value of sports clubs and stadia: Application to Panathinaikos FC and Leoforos».
Παρουσιάζεται ένα βασικό θεμελιώδες υπόδειγμα αποτίμησης αξίας και υποστηρίζεται ότι μία αθλητική ομάδα μπορεί να θεωρηθεί ως μία οιονεί επιχείρηση (quasi firm). Μία ομάδα μπορεί να μεγιστοποιήσει την ευημερία και την αξία της, όταν εφαρμόζει χρηματοοικονομικό σχεδιασμό τύπου «έσοδα = έξοδα» (balanced budgets) -σε ένα εύλογο χρονικό διάστημα, αν όχι σε κάθε αγωνιστική περίοδο που είναι ομολογουμένως δύσκολο-, μεγιστοποιεί τα έσοδά της και διαχειρίζεται συνετά (wise spending) τους διαθέσιμους οικονομικούς πόρους της.
Στη συνέχεια παρουσιάζεται ένας τρόπος υπολογισμού της συνολικής αξίας (club’s total value) μιας ομάδας, με την προεξόφληση των συνολικών προσαρμοσμένων εσόδων. Επίσης, υποστηρίζεται ότι η αξία του brand name της υπό εξέταση ομάδας (brand-name value) και του γηπέδου της μπορούν να υπολογιστούν ως υποσύνολα της ολικής αξίας. Γύρω από την αξία του brand name, θα μπορούσε να στηριχτεί μία πιθανή πώληση της ομάδας, είτε με premium (πριμοδότηση) είτε με discount (έκπτωση).
Τέλος, η εμπειρική εφαρμογή του παραπάνω άρθρου εστιάζει στην ΠΑΕ Παναθηναϊκός και στο εμβληματικό γήπεδο του συλλόγου, «Απόστολος Νικολαΐδης» γνωστό ως «Λεωφόρος».
Με βάση τις θεμελιώδεις εκτιμήσεις αξίας της ΠΑΕ Παναθηναϊκός και της Λεωφόρου, εγείρονται σημαντικά ζητήματα -ως προς το (χρηματο)οικονομικό τους σκέλος- τόσο για τον Δήμο Αθηναίων και το κράτος όσο και για τον κόσμο του Παναθηναϊκού. Το πρώτο ζήτημα έχει να κάνει με το πολυσυζητημένο σχέδιο της διπλής ανάπλασης στην περιοχή Βοτανικού/Ελαιώνα, και το δεύτερο ζήτημα αφορά πόσα χρήματα θα ήταν διατεθειμένος να δαπανήσει κάποιος για την αγορά της ΠΑΕ Παναθηναϊκός υπό ένα υποθετικό σενάριο πώλησής της.
Τέλος, σημειώνεται πως το προτεινόμενο υπόδειγμα αποτίμησης αξίας εφαρμόστηκε τον Απρίλιο του 2022 για την περίπτωση πώλησης της Chelsea FC και η εκτίμηση ήταν επιτυχής, εν αντιθέσει με τις εκτιμήσεις διαφόρων ειδικών του κλάδου και αθλητικών δημοσιογραφικών μέσων. Ως εκ τούτου, φαίνεται ότι το φέρελπι θεμελιώδες υπόδειγμα αποτίμησης αξίας μπορεί να συνεισφέρει στα (χρηματο)οικονομικά του αθλητισμού.
Οι ενδιαφερόμενοι μπορούν να διαβάσουν την ανάλυση στην ηλεκτρονική σελίδα του ΚΕΠΕ.
